Analisis Kurva IS-LM terhadap Kebijakan Moneter

Analisis Kurva IS-LM terhadap Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter adalah proses mengatur persediaan uang sebuah negara untuk mencapai tujuan tertentu, seperti menahan inflasi, mencapai pekerja penuh atau lebih sejahtera. Kebijakan moneter dapat melibatkan mengeset standar bunga pinjaman, “margin requirement”, kapitalisasi untuk bank atau bahkan bertindak sebagai peminjam usaha terak                     hir atau melalui persetujuan melalui negosiasi dengan pemerintah lain.

Kebijakan moneter pada dasarnya merupakan suatu kebijakan yang bertujuan untuk mencapai keseimbangan internal (pertumbuhan ekonomi yang tinggi, stabilitas harga, pemerataan pembangunan) dan keseimbangan eksternal (keseimbangan neraca pembayaran) serta tercapainya tujuan ekonomi makro, yakni menjaga stabilisasi ekonomi yang dapat diukur dengan kesempatan kerja, kestabilan harga serta neraca pembayaran internasional yang seimbang. Apabila kestabilan dalam kegiatan perekonomian terganggu, maka kebijakan moneter dapat dipakai untuk memulihkan (tindakan stabilisasi). Pengaruh kebijakan moneter pertama kali akan dirasakan oleh sektor perbankan, yang kemudian ditransfer pada sektor riil.

Kebijakan moneter adalah upaya untuk mencapai tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi secara berkelanjutan dengan tetap mempertahankan kestabilan harga. Untuk mencapai tujuan tersebut Bank Sentral atau Otoritas Moneter berusaha mengatur keseimbangan antara persediaan uang dengan persediaan barang agar inflasi dapat terkendali, tercapai kesempatan kerja penuh dan kelancaran dalam pasokan/distribusi barang.Kebijakan moneter dilakukan antara lain dengan salah satu namun tidak terbatas pada instrumen

sebagai berikut yaitu suku bunga, giro wajib minimum, intervensi dipasar valuta asing dan sebagai tempat terakhir bagi bank-bank untuk meminjam uang apabila mengalami kesulitan likuiditas.

Pengaturan jumlah uang yang beredar pada masyarakat diatur dengan cara menambah atau mengurangi jumlah uang yang beredar. Kebijakan moneter dapat digolongkan menjadi dua, yaitu:

Kebijakan Ekspansi Yaitu kebijakan ekonomi makro yang mempunyai tujuan untuk memperbesar kegiatan ekonomi dalam perekonomian.

Kebijakan Kontraksi Yaitu kebijakan ekonomi makro yang tujuannya untuk menurunkan kegiatan ekonomi dalam perekonomian.

            Kebijakan ekspansi umumnya diambil pada masa-masa perekonomian menghadapi banyak pengangguran dan kapasitas produksi nasional yang belum maksimal. Sedangkan, kebijakan kontraksi umumnya pada keadaan overemployment atau permintaan agregatif lebih tinggi dibandingkan kapasitas produksi nasional yang ditandai dengan inflasi yang tinggi atau mengalami deficit perekonomian yang terus-menerus. Kebijakan ekspansi diharapkan mampu meningkatkan pendapatan nasional dan menurunkan tingkat pengangguran. Sedangkan, kebijakan kontraksi diharapkan dapat menurunkan tingkat inflasi dan memperkecil defisit neraca pembayaran luar negeri.

Instrumen Kebijakan Moneter Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan menjalankan instrumen kebijakan moneter, yaitu antara lain :

1.      Operasi Pasar Terbuka (Open Market Operation)

Operasi pasar terbuka adalah cara mengendalikan uang yang beredar dengan menjual atau membeli surat berharga pemerintah (government securities). Jika ingin menambah jumlah uang beredar, pemerintah akan membeli surat berharga pemerintah. Namun, bila ingin jumlah uang yang beredar berkurang, maka pemerintah akan menjual surat berharga pemerintah kepada masyarakat. Surat berharga pemerintah antara lain diantaranya adalah SBI atau singkatan dari Sertifikat Bank Indonesia dan SBPU atau singkatan atas Surat Berharga Pasar Uang.

2.      Fasilitas Diskonto (Discount Rate)

Fasilitas diskonto adalah pengaturan jumlah uang yang beredar dengan memainkan tingkat bunga bank sentral pada bank umum. Bank umum kadang-kadang mengalami kekurangan uang sehingga harus meminjam ke bank sentral. Untuk membuat jumlah uang bertambah, pemerintah menurunkan tingkat bunga bank sentral, serta sebaliknya menaikkan tingkat bunga demi membuat uang yang beredar berkurang.

3.      Rasio Cadangan Wajib (Reserve Requirement Ratio)

Rasio cadangan wajib adalah mengatur jumlah uang yang beredar dengan memainkan jumlah dana cadangan perbankan yang harus disimpan pada pemerintah. Untuk menambah jumlah uang, pemerintah menurunkan rasio cadangan wajib. Untuk menurunkan jumlah uang beredar, pemerintah menaikkan rasio.

4.      Himbauan Moral (Moral Persuasion)

Himbauan moral adalah kebijakan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar dengan jalan memberi imbauan kepada pelaku ekonomi. Contohnya seperti menghimbau perbankan pemberi kredit untuk berhati-hati dalam mengeluarkan kredit untuk mengurangi jumlah uang beredar dan menghimbau agar bank meminjam uang lebih ke bank sentral untuk memperbanyak jumlah uang beredar pada perekonomian.

Kurva LM

 

R                                                            R

         R₂                                           E₂                            R₂                                     E₂

L2

 

R₁                                         E                         R₁          E₁

L1

 

                        M/P                                                Y₁             Y₂                    Y

1.      Penawaran uang merupakan garis tegak lurus (M/P₁).

2.      Pada penghasilan tertentu ada permintaan uang, kurva permintaan uangnya adalah L1 = kY – h.R.

3.      Perpotongan kurva permintaan uang (M/P₁) dan penawaran uang (L₁) terletak pada titik E₁ dan menentukan tingkat bunga R

4.      Apabila pendapatan bertambah maka kurva permintaan terhadap uang menjadi L₂ dan memotong kurva penawaran uang pada E₂ sehingga jadi R₂

5.      Titik Y₁ penghasilan yang bersifat Given kedua tingkat bunga R yang terbentuk pada diagram sebelah kiri permintaan dan penawaran, kemudian karena penghasilan naik yaitu menjadi Y₂, maka permintaan terhadap uang menjadi L₂ yang menghasilkan tingkat bunga R₂ maka terbentuk kurva LM.

Pergeseran dan pergerakan dalam kurva IS, secara umum dapat dilakukan melalui perubahan pada variabel tingkat suku bunga dan pendapatan yang terkait dengan kebijakan moneter. Pergeseran kurva LM dapat dilihat pada gambar 2 berikut :

2.2       Analisis Kurva IS-LM terhadap Kebijakan Moneter

Kebijakan Fiskal adalah suatu kebijakan ekonomi dalam rangka mengarahkan kondisi perekonomian untuk menjadi lebih baik dengan jalan mengubah penerimaan dan pengeluaran pemerintah. Kebijakan ini mirip dengan kebijakan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar, namun kebijakan fiskal lebih mekankan pada pengaturan pendapatan dan belanja pemerintah.

Instrumen kebijakan fiskal adalah penerimaan dan pengeluaran pemerintah yang berhubungan erat dengan pajak. Dari sisi pajak jelas jika mengubah tarif pajak yang berlaku akan berpengaruh pada ekonomi. Jika pajak diturunkan maka kemampuan daya beli masyarakat akan meningkat dan industri akan dapat meningkatkan jumlah output. Sebaliknya kenaikan pajak akan menurunkan daya beli masyarakat serta menurunkan output industri secara umum.

Jenis Kebijakan Fiskal

Dari sudut ekonomi makro maka kebijakan fiskal dapat dibedakan menjadi dua yaitu Kebijakan Fiskal Ekspansif dan Kebijakan Fiskal Kontraktif. Kebijakan Fiskal Ekspansif adalah suatu kebijakan ekonomi dalam rangka mengarahkan kondisi perekonomian untuk menjadi lebih baik dengan jalan mengubah penerimaan dan pengeluaran pemerintah, pada saat munculnya kontraksional gap. Konstraksional gap adalah suatu kondisi dimana output potensial (Y_F) lebih tinggi dibandingkan dengan output Actual (Y₁).

Kebijakan ekspansif dilakukan dengan cara menaikkan pengeluaran pemerintah (G) atau menurunkan pajak (T) untuk meningkatkan output (Y), adapun mekanisme peningkatan pengeluaran pemerintah ataupun penurunan pajak (T) terhadap output adalah sebagai berikut, pada grafik maka dapat dijelaskan bahwa disaat pengeluaran pemerintah (ΔG) naik atau selisih pajak (ΔT) turun maka akan menggeser kurva pengeluaran agregat keatas sehingga pendapatan akan naik dari (Y₁) menjadi (Y_f).

Kebijakan Fiskal Kontraktif adalah kebijakan pemerintah dengan cara menurunkan belanja negara dan menaikkan tingkat pajak. Kebijakan ini bertujuan untuk menurunkan daya beli masyarakat dan mengatasi inflasi. kebijakan pemerintah untuk membuat pemasukannya lebih besar daripada pengeluarannya. Baiknya politik anggaran surplus dilaksanakan ketika perekonomian pada kondisi yang ekspansi yang mulai memanas untuk menurunkan tekanan permintaan. pada saat munculnya ekpansionary gap. Ekspansionary gap adalah suatu kondisi dimana output potensial (Y_f) lebih kecil dibandingkan dengan output Actual (Y₁).

Analisis kebijakan fiscal melalui kurva is

                                                                                                                    

AD/AS                                                                                 

 

                                                    

                                               

45°

                               

                R

                                                          

                                                                         

                                                                                                    IS

                                                                        Y

1.      Pada tingkat bunga pada R₁ maka kurva permintaan agregat adalah pada kurva a + bY + e –f.R₁, maka pendapatan nasional equilibrium pada Y₁.

2.       Titik E1 pada diagram pertama terbentuk dari perpotongan antara kurva a + bY + e – f.R₁ dan garis 45^o.

3.      Titik E₁ pada diagram kedua merupakan perpotongan garis yang ditarik dari titik E₁ pada diagram pertama dengan garis R₁ pada diagram kedua.

4.      Bila tingkat bunga pada R₂, maka kurva permintaan agregat adalah pada kurva a + bY + e – f.R₂, pendapatan nasional equilibrium pada Y_2.

5.      Titik E2 pada diagram pertama terbentuk dari perpotongan antara kurva a + bY + e – f.R₂ dan garis 45^o.

6.      Titik E₂ pada diagram kedua merupakan perpotongan garis yang ditarik dari titik E₂ pada diagram pertama dengan garis R₂ pada diagram kedua.

7.      Dengan menghubungkan titik E₁ dan E₂ pada diagram kedua, didapatkan kurva IS.

Pergeseran dan pergerakan dalam kurva IS, secara umum dapat dilakukan melalui perubahan–perubahan pada variabel pengeluaran pemerintah (G) dan pajak (T) yang terkait dengan kebijakan fiskal.

Dengan menggunakan perpotongan Keynesian untuk melihat bagaimana perubahan-perubahan lain dalam kebijakan fiskal menggeser kurva IS. Karena kenaikan pengeluaran pemerintah atau menurunkan pajak akan memperbesar pendapatan dan menggeser kurva IS kekiri atau kekanan.

Secara grafik maka pergeseran tersebut dapat dilihat sebagai berikut:

AE                                                                                      

                AE₁

                                                    

                AE₀                        

                                    45⁰   

                                                Y₀                          Y₁                              Y

                R

                                                                                                              IS¹

                                                                                                     IS⁰

                                                                                                    IS

                                        Y₀                Y₁                     Y

Kenaikan dalam pengeluaran pemerintah (G) menggeser kurva IS dari IS⁰ ke IS¹. Kenaikan pengeluaran pemerintah meningkatkan pengeluaran yang direncanakan. Pada tingkat bunga tertentu, pergeseran dalam pengeluaran yang direncanakan sebesar ΔG menyebabkan kenaikan dalam pendapatan nasional Y sebesar ΔG / (1 – MPC) sehingga kurva IS bergeser ke IS¹.

PASAR BARANG DAN KURVA I-S, SERTA TINGKAT BUNGA-INVESTASI DALAM KURVA I-S

HUBUNGAN PASAR BARANG DAN KURVA IS

Pasar barang adalah pasar dimana semua barang dan jasa yang diproduksi oleh suatu negara dan dalam jangka waktu tertentu. Permintaan dalam pasar barang merupakan agregasi dari semua permintaan akan barang dan jasa di dalam negeri, sementara yang menjadi penawarannya adalah semua barang dan jasa yang diproduksi dalam negeri.

Dalam ekonomi konvensional, kesimbangan umum dapat terjadi apabila pasar barang dan pasar uang ada di dalam keseimbangan. Dalam keadaan keseimbangan umum ini besarnya pendapatan nasional (Y) dan tingkat bunga (i) yang terjadi akan mencerminkan pendapatan nasional (Y) dan tingkat bunga (i) yang seimbang baik di pasar barang maupun di pasar uang. Namun, dalam ekonomi Islam, system bunga dihapuskan. Kurva IS menyatakan hubungan antara tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang muncul di pasar barang dan jasa. Kurva IS juga menyatakan “investasi” dan “tabungan”. Dengan asumsi perekonomian tertutup, dimana ekspor adalah nol, maka pengeluaran yang direncanakan sebagai jumlah konsumsi C, investasi yang direncanakan I, dan pembelian pemerintah G.

E = C + I + G , dimana : C = C(Y – T)

Persamaan ini menunjukkan bahwa konsumsi tergantung pada pendapatan disposibel (Y – T), yang merupakan pendapatan total Y dikurangi pajak T. Diasumsikan investasi yang direncanakan adalah tetap I, dan kebijakan fiskal-tingkat pembelian dan pajak pemerintah- adalah tetap G dan T. Sehingga dikombinasikan menjadi :

E = C(Y – T) + I + G

Selanajtunya perekonomian berada dalam keseimbangan (equilibrium) ketika pengeluaran aktual sama dengan pengeluaran yang direncanakan. Asumsi ini didasarkan pada gagasan bahwa ketika rencana orang-orang telah direalisasikan, mereka tidak mempunyai alasan untuk mengubah apa yang mereka lakukan. Mengingat Y sebagai GDP aktual tidak hanya pendapatan total tetapi juga pengeluaran total atas barang dan jasa, sehingga dapat ditulis kondisi keseimbangan sebagai :

Pengeluaran Aktual / Y       =          Pengeluaran Yang Direncanakan / E

Dapat disimpulkan, kurva IS menunjukkan kombinasi dari tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang konsisten dengan keseimbangan dalam pasar untuk barang dan jasa. Perubahan-perubahan dalam kebijakan fiskal yang meningkatkan permintaan terhadap barang dan jasa menggeser kurva IS ke kanan. Perubahan-perubahan dalam kebijakan fiskal yang mengurangi permintaan terhadap barang dan jasa menggeser kurva IS ke kiri.

B. INTERAKSI SUKU BUNGA, INVESTASI, DAN PENDAPATAN NASIONAL DALAM KURVA IS

            Sifat diantara suku bunga dan investasi menpunyai hubungan yang  berbalikan atau berlawanan arah. Dalam arti, jika tingkat suku bunga naik, maka tingkat investasi akan turun. Sebaliknya, jika tingkat suku bungan turun, maka tingkat investasi akan naik. Perubahan dalam investasi akan menimbulkan perubahan dalam perbelanjaan agregat dan keseimbangan pendapatan nasional. Dengan demikian diantara suku bungan dan keseimbangan pendapatan nasional terdapat rangkaian hubungan sebagai berikut :

∆r        →        ∆I        →        ∆AE    →        ∆Y

            Misalkan sifat hubungan diantara suku bunga dengan investasi adalah seperti yang digambarkan oleh kurva MEI₀. Apabila terjadi perubahan dari tingkat suku bunga yang awalnya r₀ mengalami penurunan menjadi r₁, maka perubahan ini akan mengakibatkan pertambahan tingkat investasi dari I₀ menjadi I₁. Akibat hubungan antara suku bunga dan investasi maka kurva MEI akan mengalami pergerakan dari titik A ke titik B. hal ini dapat dilihat dengan jelas pada gambar 1.1 grafik a.

            Investasi adalah salah satu kompenen dari pembelanjaan agregat AE, maka perubahan dalam investasi akan memindahkan kurva pembelanjaan agregat. Perubahan iti ditunjukkan pada gambar 1.1 grafik b. Dalam keseimbangan pada grafik  b, dimisalkan pada suku bunga r₀ dan tingkat investasi I₀ pembalanjaan agregat adalah AE₀. Dengan demikian keseimbangan pendapatan nasional dicapai dititik  E₀ dan pendapatan nasional adalah Y₀. Penurunan suku bunga dari r₀ menjadi r₁ meningkatkan investasi dari I₀ menjadi I₁. Perubahan ini menyebabkan perbelanjaan agregat meningkat menjadi AE₁. Keseimbangan perekonomian yang baru dicapai di E₁ dan pendapatan nasioanal yang baru adalah Y₁.

            Kenaikan investasi dapat pula berlaku sebagai akibat dari pergerakan kurva MEI, misalnya dari MEI₀ menjadi MEI₁. Perubahan seperti ini akan berlaku apabila penentu-penentu investasi disamping suku bunga seperti ekspektasi kegiatan ekonomi masa depang yang lebih baik atau perkembangan teknologi  mengalami kemajuan. Hal ini seperti ditunjukan oleh titik A dan C, pada tingkat suku bungan yang sama investasi mengalami peningkatan dari I₀ menjadi I₂.  Perubahan ini memindahkan MEI₀ menjadi MEI₂. Hal ini juga akan mengakibatkan perpindahan pembelanjaan agregat dari AE₀ menjadi AE₂ sehingga meninbulkan keseimbangan perekonomian yang baru pada titik E₂ dan pendapatan nasional bertambah menjadi Y₂.

Gambar 1.1

 

      

 

            Analisis di atas menunjukan bahwa terdapat dua sumber dari perubahan investasi, yaitu sebagai akibat dari perubahan suku bunga dan sebagai akibat dari perubahan faktor-faktor lain yang mempengaruhi tingkat investasi. Kedua perubahan itu akan menggeser perbelanjaan agregat an keseimbangan perekonomian dan seterusnya keadaan ini akan menimbulkan perubahan dalam kegiatan perekonomian dan pendapatan nasional.

C. MEMBENTUK KURVA IS

            Ada dua cara yang dapat digunakan untuk membentuk kurva IS, yaitu membentuknya berdasarkan kepada perubahan keseimbangan dalam analisis Keynesian sederhana dan dengan menggunakan grafik 4-kuadran. Cara yang pertama relatif sederhana tetapi dengan cara tersebut tidak dapat ditunjukkan bagaimana komponen-komponen perbelanjaan agregrat dan faktor-faktor lain akan mempengaruhi bentuk kurva IS. Dengan menggunakan grafik 4-kuadran hal itu dapat ditunjukkan dengan jelas.

a. Menggunakan Perubahan Keseimbangan Pasaran Barang

            Cara pembentukan kurva IS menggunakan pendekatan analisis Keynesian sederhana untuk perekonomian tiga sektor dapat dijelaskan melelui gambar berikut :

Gambar 1.2

 

Misalkan pada mulanya perbelanjaan agregat adalah AE₀ = C + I + G. Dalam keadaan ini keseimbangan pendapatan nasional dicapai di E₀ dan pendapatan nasionalnya adalah Y₀. Misalkan suku bungan menjadi semakin rendah sehingga investasi meningkat dari I menjadi I₁ dan kenaikan yang berlaku sebesar ∆I. Perbelanjaan agregat bergerak menjadi AE₁ = C + I₁ + G dan menyebabkan keseimbangan pendapatan nasional yang baru dicapai di E₁ dan pendapatan nasionalnya telah meningkat menjadi Y₁.

Analisis di atas, disamping menunjukkan hubungan diantara perubahan perbelanjaan agregat dan perubahanpendapatan nasional, dapat pula menerangkan hubungan diantara suku bungan dengan perbelanjaan agregat dan pendapatan nasional. Misalkan suku bunga awalnya adalah r₀. Pada tingkat tingkat suku bungan ini perbelanjaan agregat adalah AE₀ dan pendapatan nasional adalah Y₀. Seterusnya pengurangan suku bunga yang berlaku adalah dari r₀ menjadi r₁ dan menyebabkan perbelanjaan agregat bergerak ke AE₁ dan pendapatan nasionalnya adalah Y₁. Sifat hubungan diantara suku bungan dan pendapatan nasional seperti yang baru diterangkan di atas digambarkan dengan jelas oleh kurva IS dalam grafik b.

Titik E₀ menggambarkan kedudukan keseimbangan perekonomian dimana suku bunga adalah r₀ dan perbelanjaan agregat serta pendapatan nasional masing-masing adalah AE₀ dan Y₀. Sedangkan titik E₁ menunjukan tingkay keseimbangan apabila suku bunga adalah r₁ dan perbelanjaan agregat adalah AE₁ dan mewujudkan pendapatan nasional pada keseimbangan pada Y₁. Dengan menghubungkan titik E₀ dan E₁ dan titik-titik lainnya yang menggambarkan keseimbangan pendapatan nasional yang dicapai pada suku bungan yang berbeda dapat dibentuk kurva IS. Dengan demikian kurva IS menggambarkan keadaan keseimbangan di pasar barang pada berbagai suku bunga dan pendapatan nasional.

b. Menggunakan Garfik 4-Kuadran

Disamping dengan cara seperti yang diterangkan di atas kurva IS dapat pula dibentuk dengan menggunakan diagram 4 kuadran, yaitu seperti yang ditunjukan gambar 5.4. Dalam menerangkan cara membentuk kurva IS dengan menggunakan diagram 4-kuadran tersebut dimisalkan perekonomian yang dianalisis adalah perekonomian tertutup. Dalam perekonomian tertutup bocoran (W) – yaitu aliran yang ke luar dari sirkulasi aliran pendapatan – terdiri dari dua jenis: tabungan dan pajak pemerintah. Dengan demikian

W = S + T. Suntikan (J) – yaitu aliran yang masuk ke dalam sirkulasi aliran pendapatan – terdiri dari investasi dan pengeluaran pemerintah. Maka J = I + G.

            Hubungan diantara suntikan dengan suku bunga ditunjukkan dalam kuadran (a). Kurva I + G arahnya menurun ke kanan yang berarti penurunan suku bunga meningkatkan nilai I + G, karena semakin rendah suku bunga semakin tinggi investasi. Dalam kuadran (b)

 S + T ditunjukkan pada sumbu tegak dan I + G ditunjukkan pada sumbu datar. Berarti sumbu 45 derajat menunjukan kesamaan diantara suntikan dan bocoran, yang berarti I + G = S + T. Kuadran (c) menunjukkan hubungan diantara bocoran dengan tingkat pendapatan nasional. Kurva S + T bergerak naik ke kanan karena semakin tinggi pendapatan nasional, semakin tinggi pula tabungan dan pajak yang dipungut.

Gambar 1.3

r                                      (a)                                     r                         (d)

 

    r₂                                                                       r₀                       A

                                                            

   r₁                                                                                                                    B

                                          I + G                                                                          IS                   

                 J₀                J₁                            J                                 Y₀                  Y₁                           Y                                      

 W                                                                        W                                               S+T                         

                                            J = W                                            

                                B                                          W₁

          

               A                                                           W₀

                                                                                                                                                    

45⁰                                                                                           J                                                                                                                         Y

                        (b)                                                                    (c)

            Keterangan :

(a)    Fungsi bocoran

(b)   Syarat keseimbangan

(c)    Fungsi suntikan

(d)   Kurva IS

Berdasarkan kepada kurva-kurva di kuadran (a), (b) dan (c) dapatlah dibentuk kurva IS. Kuadran (b) menunjukkan syarat keseimbangan yang perlu dipenuhi, yaitu kesamaan (ekuilibrium) nilai suntikan dan bocoran pada suatu tingkat keseimbangan di pasar barang. Perhatikan bagaimana titik A dan B dalam kuadran (b) menentukan keadaan keseimbangan di pasar barang dimana bocoran adalah sebanyak W₀ dan suntikan sebanyak J_0. Dengan memperhatikan kuadran (a) dapat dilihat bahwa suntikan sebanyak J₀ akan dicapai bila suku bunga adalah r_0. Sedangkan keadaan di kuadran (c) menunjukan bahwa bocoran sebanyak W₀ hanya akan wujud apabila pendapatan nasional Y₀. Ini berarti J₀ = W₀ hanya akan berlaku apabila suku bunga adalah r₀ dan pendapatan nasional Y₀. Hubungan ini ditunjukkan oleh titik A dalam kuadran (d)

            Sekarang perhatikan pula keadaan I + G = S + T yang ditunjukkan oleh titik B dalam kuadran (b). Kedudukan keseimbangan yang ditunjukkan titik B menggambarkan bahwa suntikan adalah sebesar J₁ dan bocoran adalah sebesar W_1. Berdasarkan kurva I + G di kuadran (a), suntikan sebesar J hanya akan berlaku apabila suku bunga adalah r₁. Dan berdasarkan kurva S + T pada kuadran (c), bocoran sebesar W₁ hanya akan berlaku apabila tingkat pendapatan nasional adalah Y₁. Dengan demikian J₁ = W₁ hanya berlaku apabila suku bunga adalah r₁ dan pendapatan nasional Y₁. Keadaan itu ditunjukkan oleh titik B pada kuadran (d). Apabila titik A dan B dan titik-titik lain yang ditentukan dengan cara yang sama dihubungkan akan diperoleh kurva IS.

D. KECONDONGAN DAN KEDUDUKAN KURVA IS

Kurva IS dapat berbentuk curam dan landai. Juga kedudukannya dapat mendekati sumbu tegak atau lebih jauh daripadanya. Apakah faktor-faktor yang menentukan kedua hal tersebut? Dengan menggunakan pendekatan secara grafik hal tersebut akan diterangkan dalam uraian berikut

a. Kecondongan Kurva IS

Secara grafik akan dapat dilihat bahwa kecondongan kurva IS dipengaruhi oleh 2 faktor yaitu: (i) sampai dimana sensitifnya perubahaan investasi sebagai akibat perubahan suku bunga, dan (ii) besarnya kecondongan menabung marginal dan kondongan perpajakan marginal. Bagaimana faktor pertama mempengaruhi kurva IS diterangkan dalam gambar 5.5

1.        Efek sensitiviti investasi ke atas perubahan suku bunga

Perubahan investasi dikatakan sensitive terhadap perubahan suku bunga apabila perubahan yang kecil lke atas suku bunga mengakibatkan perubahan yang besar ke atas investasi. Dalam keadaan seperti ini kurva MEI akan lebih landai dan seterusnya menyebabkan kurva suntikan I + G lebih landai. Sebaliknya, apabila investasi bersifat tidak sensitif terhadap perubahan suku bunga, perubahan yang besar dalam suku bunga akan menyebabkan perubahan yang relatif kecil ke atas investasi. Sifat hubungan ini menyebabkan kurva MEI lebih curam, dan menimbulkan akibat yang sama ke atas kurva I + G

Gambar 5.5 (a) menggambarkan dua kurva suntikan,yaitu kurva (I + G)_1, yang bersifat tidak sensitif terhadap perubahan suku bunga dan kurva (I + G)₂ yang besifat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Perbedaan ini menyebabkan perubahan suku bunga akan menimbulkan perubahan yang berbeda keatas suntikan (I + G) dan pendapatan nasional. Untuk membuktikannya misalkan suku bunga turun dari r_{0 menjadi} r₁. Apabila kurva suntikan adalah (I + G)₁ maka akan berlaku pergerakan dari titik A ke titik B yang berarti suntikan meningkat dari J₀ menjadi J_1. Tetapi apabila suntikan adalah (I + G)₂ maka akan berlaku pergerakan dari titik A ketitik C yang berarti suntikan meningkat dari J₀ menjadi J_2.

Gambar 1.4

1. HUBUNGAN DIANTARA KECONDONGAN KURVA I + G DENGAN KURVA IS

Pertambahan suntikan akan menambah pendapatan nasional dan besarnya pertambahan pendapatan nasional tergantung ppada besarnya multiplier. Misalkan dalam kedua-dua kasus diatas besarnya multiplier adalah sama. Maka apabila suntikan hanya bertambah dari J_o menjadi J₁ keseimbangan pasar barang yang ditunjukan oleh grafik bagian (b) hanya berubah dari titik E ke titik F dan keseimbangan di pasar barang pada berbagai tingkat suku bunga ditunjukan oleh kurva IS₁. Perubahan suku bunga dan suntikan bunga yang berlaku hanya akan menambah pendapatan nasional dari Y₀ menjadi Y_1. Tetapi apabila suntikan berasal dari J₀ menjadi J₂ maka keseimbangan dipasaran barang akan berubah dari titik E ke titik G, dan ini membentuk kurva IS₂ yang lebih landai dari kurva IS₁. Pendapatan nasional bertambah dari Y₀ menjadi Y₂.

Berdasarkan kepada uraian ini dapat dibuat kesimpulan berikut : kurva IS akan menjadi lebih landai apabila investasi lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga. Keadaan yang sebaliknya menyebabkan kurva IS lebih curam/condong.

2. Efek kecondongan fungsi bocoran sekarang akan diperhatikan pula bagaimana faktor yang kedua, yaitu kecondongan menabung marginal dan kecondongan perpajakan marginal, akan memengaruhi kurva IS. Untuk menerangkannya akan digunakan gambar 5.6. Grafik (b) menunjukan dua kurva bocoran yang berbeda kecondongannya, yaitu kurva (S + T)₁, dan kurva (S + T)₂ . yang pertama adalah lebih landai dari yang kedua. Misalkan pada tingkat keseimbangan pasaran barang yang mula-mula, suntikan seimbang dengan bocoran pada tingkat dimana bocoran adalah W₀ dan ini berlaku pada suku bunga r₀. Apabila kurva bocoran adalah (S + T)₂ maka keseimbangan akan dicapai di titik A yang ditunjukan dalam grafik (a) dan (b). Berarti pendapatan nasional adalah Y_A. Akan tetapi sekiranya kurva bocoran adalah (S + T)₁ , keseimbangan dicapai di titik M dan pendapatan nasional adalah Y_M.

GAMBAR 1.5

2. HUBUNGAN DIANTARA KECONDORONGAN KURVA BOCORAN DENGAN IS

Apabila terjadi penurunan dalam suku bunga,  lebih banyak investasi akan dilakukan. Sebagai akibatnya suntikan meningkat dan menyebabkan keseimbangan diantara suntikan dan bocoran dicapai pada pendapatan nasional yang lebih tinggi. Misalkan perubahan suku bunga adalah adalah dari r₀ ke r₁ dan ini akan menambah suntikan. Pada keseimbangan yang baru pertambahan suntikan adalah sama dengan pertambahan bocoran, dan kenaikan itu adalah dari W₀ menjadi W_{1 .} Apabila fungsi bocoran adalah (S + T)₂ maka perubahan keseimbangan akan berlaku dari titik A ke titik B. Pendapatan nasional meningkat menjadi Y_B dan garis AB membentuk kurva IS₂. Untuk kurva bocoran (S + T)₁ perubahan keseimbangan yang berlaku adalah dari titik M ke titik N. Berarti pendapatan nasional bertambah dari Y_M ke Y_N dan garis MN membentuk kurva IS₁.

Dengan mengamati sifat hubungan diantara kecondongan kurva bocoran dengan kecondongan kurva IS seperti yang diterangkan diatas dapat dibuat kesimpulan berikut : semakin condong kurva bocoran semakin curam bentuk kurva IS. Mengapakah hubungan seperti itu berrlaku? Hal itu disebakan karena pengaruh dari kecondongan kurva bocorn ke atas multiplier. Sebagai akibatnya, suatu kenaikan tertentu dari suntikan, akan menimbulkan kenaikan yang semakin sedikit keatas pendapatan nasional apabila multiplier menjadi semakin kecil.

b. Kedudukan Kurva IS

Kedudukan kurva IS yaitu jarak kurva IS dari sumbu tegak ditentukan oleh dua faktor: (i) pengeluaran otonomi, dan (ii) multiplier. Yang dimaksudkan dengan pengeluaran otonomi adalah komponen dari pengeluaran agregat yang tidak dipengaruhi oleh pendapatan nasional. komponen itu meliputi konsumsi otonomi yaitu nilai “a” dalam persamaan C = a+ bY_d , investasi perusahaan, pengeluaran pemerintah dan ekspor. Dalam analisis yang sedang dilakukan ini ekspor tidak akan dianggap sebagai sebagian dari pengeluaran otonomi, dan ini disebabkan karena masih diasumsikan bahwa yang dianalisis adalah perekonomian terutup yaitu mempertimbangkan pengaruh ekspor, impor dan aliran ke luar masuk modal dari sesuatu negara ke negara lain.

Bagaimana kedua faktor diatas (pengeluaran otonomi dan multiplier akan menentukan kedudukan kurva IS dapat dengan jelas diterangkan dengan cara menentukan persamaan aljabar dari kurva IS. Seperti telah dijelaskan dan diterangkan sebelum ini, kurva IS menggambarkan keseimbangan pasaran barang pada berbagai suku bunga. Dalam perekonomian tiga sektor keseimbangan pendapatan nasional ditentukan oleh pengeluaran agregat yang meliputi konsumsi rumah tangga, investasi perusahaan dn pengeluaran pemerintah. Andaikan ciri-ciri dari ketiga komponen pengeluaran agregat tersebut adalah sebagai berikut :

        i.            Fungsi konsumsi adalah C = a + bY_d dimana a adalah konsumsi otonomi, b kecondongan mengkonsumsi marginal, dan Y_d adalah pendapatan disposibel.

      ii.            Investasi perusahaan adalah I =  – dr, di mana r adalah suku bunga, d adalah sensitiviti  dari investasi – yaitu suatu konstan (angka tetap) yang menunjukkan besarnya perubahan nilai investasi apabila suku bunga berubah sebanyak 1 persen, dan  adalh tingkat investasi apabila suku bunga adalah nol.

    iii.            Pajak yang dipungut pemerintah adalah T = tY.

    iv.            Pengeluaran pemerintah adalah tetap, yaitu sebanyak .

Berdasarkan kepada pemisalan-pemisalan di atas, pendapatan nasional pada setiap suku bunga dapat ditentukan dengan menyelesaikan persamaan berikut:

                             Y = C + I + G

                             Y = a + b + ( - dr) +

                             Y = a + b(Y –tY) + ( - dr) +

                              Y- bY + btY = a +  – dr +

                                                Y =  (a +  – dr +

Seperti telah diterangkan dalam pembahasan tentang  adalah nilai multiplier untuk perekonomian tiga sektor yang menggunakan sistem pajak proposional. Kita misalkan nilai multiplier tersebut adalah : . Nilai (a +  – dr + menunjukkan jumlah pengeluaran otonomi. Dengandemikian persamaan di atas membuktikan bahwa tingkat pendapatan nasional pada suatu tingkat suku bunga tertentu ditentukan oleh dua faktor: (i) pengeluaran otonomi dan (ii) multiplier.

Dengan menggunakan persamaan di atas secara grafik sekarang dapatlah ditentukan kedudukan kurva IS. Perhatikan gambar 2._ . Dalam grafik (a) ditunjukkan kurva suntikan dalam perekonomian tiga sektor. Kurva I +  - yang menggambarkan jumlah investasi dan pengeluaran pemerintah pada setiap suku bunga menggambarkan kurva suntikan yang permulaan berlaku. Sesuai dengan pemisalan (ii) dan (iv) di atas maka nilai suntikan I +  adalah:  – dr +. Kurva I +  memotong sumbu tegak pada suku bunga . Keadaan ini berarti  – dr + = 0. Dengan demikian pada suku bunga ini persamaan keseimbangan pendapatan nasional dapat disederhanakan menjadi:

Y =  (a) atau  = .a.                                    (1)

Gambar 1.6

Menentukan kedudukan kurva IS

       r

                                                                                     

                         

     (  – dr +

                            I +          I +  

(a)    Kurva suntikan

           r   

                       

                          .a                    

                                                . 

                                  (a +  – dr +      B

                                                                                   

                                                                                                I

                                                               IS

                                                                                  

(b)   Kurva IS

Persamaan (1) hanya berlaku apabila nilai  – dr + adalah  0. Dalam grafik hubungan di antara suku bunga  dengan  digambarkan oleh titik A dalam grafik (b). Apabila suku bunga lebih rendah dari - misalkan - nilai  – dr + adalah positif. Maka nilai pendapatan nasional pada keseimbangan ) dapat ditentukan dengan menggunkan persamaan berikut:

                                      =  (a +  – dr +                                  (2)

Atau :   = (a +  – dr +

Dalam grafik (b) hubungan di antara suku bunga  dan pendapatan nasional  digambarkan oleh titik B. Maka, berdasarkan kepada pemisalan-pemisalan yang dinyatakan dalam (i) hingga(iv), kedudukan kurva IS dalam grafik ditentukan dengan menghubungkan titik A dan B dalam grafik (b).

Seterusnya misalkan pengeluaran pemerintah bertambah sebanyak  . Dalam grafik (a) pertambahan ini menggeser kurva suntikan dari I +  menjadi I +  dan jumlah perubahannya adalah sebanyak  pada setiap suku bunga. Pertambahan suntikan sebanyak  ini akan menyebabkan, pada setiap suku bunga, pendapatan nasional pada keseimbangan bertambah sebanyak:

                       Y =  ( G)

Atau :            Y = α.G                                                                       (3)

Secara grafik perubahan itu digambarkan oleh perubahan kurva IS ,enjadi I. Jarak perubahan itu adalah sama dengan nilai perubahan pendapatan nasional ( Y) yaitu sebesar (αG). Perubahan itu ditunjukkan oleh grafik (b).